違禁藥品事件將致生豬供給進一步收縮
[ 來源： 時間：2015/7/31 閱讀：728次 ]
此次畜禽肉檢驗不合格事件將使得生豬供給進一步收縮,生豬價格將出現(xiàn)超預期上漲。
國家食品藥監(jiān)總局首次對畜禽鮮肉制品檢驗進行通告,11批次畜禽肉不合格。
事件評論。
2015年5月-6月,國家食品藥品監(jiān)督管理總局抽檢畜禽肉420批次樣品,不合格樣品11批次。其中抽檢畜肉192批次,不合格樣品數(shù)為5批次,抽檢禽肉147批次,不合格樣品數(shù)為6批次。不合格主要原因是由于畜禽在養(yǎng)殖過程中使用禁用的藥以及獸藥殘留物過高。
我們判斷,此次畜禽肉檢驗不合格事件將使得生豬供給進一步收縮,生豬價格將出現(xiàn)超預期上漲。此次系食品藥監(jiān)總局首次對于畜禽生鮮肉品的檢驗情況進行通告 (此前肉類產品檢驗通告情況多集中于醬肉以及臘腸制品),表明政府對于生鮮肉品的食品安全檢驗控制重視程度加大。在此背景下,預計全國各地部門將進一步加 強生豬入市檢驗措施,嚴格控制不合格生豬進入市場。按此次生豬產品不合格率達到2.6%計算,全國不合格生豬規(guī)模將達到1846萬頭(按全年生豬出欄 7.1億頭計算),若此類生豬全部禁止進入市場,將使得生豬供需缺口大幅超出預期(之前我們測算15年生豬短缺1517萬頭,16年短缺3462萬頭)。 總體上,我們認為此次通告對市場生豬供給收縮起到催化作用,推動豬價出現(xiàn)超預期上漲。
我們認為,自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化的生豬養(yǎng)殖企業(yè)將是此次事件的最大受益者。相比于散養(yǎng)戶以及中等規(guī)模豬場,大規(guī)模一體化養(yǎng)殖企業(yè)能夠對于生豬養(yǎng)殖流程進行 全方位把控,食品安全有可靠保障。在生鮮肉品檢驗加嚴的情況下,大規(guī)模一體化養(yǎng)殖企業(yè)的出欄生豬將更具競爭優(yōu)勢。
強烈看好養(yǎng)殖板塊投資機會,現(xiàn)階段仍可積極布局。主要基于:(1)僵尸肉以及此次畜禽肉檢驗通告事件將使得短期內生豬價格上漲超預期,預計8,9月份突破20元/公斤有極大可能。(2)能繁母豬的持續(xù)淘汰將使得生豬價格后期持續(xù)上漲。結合生豬消費等 變化,我們預計15年生豬均價15元/公斤,16年均價達17元/公斤;(3)生豬養(yǎng)殖行業(yè)單二季度即呈現(xiàn)扭虧為盈,且后期將盈利將逐季擴大。生豬養(yǎng)殖自 繁自養(yǎng)二季度平均盈利為54元/頭,且行業(yè)從5月起即進入盈利階段,截止7月24日達到時點盈利392元/頭,而去年單二季度的自繁自養(yǎng)單頭平均利潤為 -154元/頭,今年一季度為-115元/頭。標的方面我們重點推薦龍頭牧原股份,雛鷹、大華農、天邦和正邦,此外,禽類養(yǎng)殖股可關注:圣農、益生、民和、仙壇。
